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印尼债底子佳 伺机进场

中美贸易战歹戏拖棚,新兴市场资金仍有撤出压力,富邦投信表示,观察近期印度及印尼国家汇率表现虽相对疲弱,但国债利率水準吸引力已逐渐提高,由于美国升息已将进入末升段周期,美元指数再大幅升值空间有限,建议投资人以长期持有角度看待,双印债目前殖利率高达7%以上,有利于获取较高的息收。

根据基金研究公司EPFR资料显示,8月底当周债券型基金获资金净流入8亿美元,其中投资等级债券型基金获净流入3亿美元,新兴市场债基金获净流入1亿美元。

富邦新兴双印主权债券基金经理人杨珮汝认为,双印国债具备高息高信评等特性,在市场不确定因素降温后,仍可望吸引资金持续回流双印债市。

受到全球贸易战升温及地缘政治动荡干扰拖累,近期新兴市场货币表现弱势,双印汇率也难逃贬值压力。不过随土耳其事件冲击降温,加上中美贸易协商获进展下,土耳其里拉出现止跌回稳迹象,市场恐慌情绪舒缓。

此外,杨珮汝指出,美国总统川普表态不乐见美国升息步调,Fed官员表示升息循环近尾声,应留意长期殖利率曲线倒挂讯号,且美元指数再大涨空间有限,故双印汇率中长期有机会回稳,仍须留意各国央行货币政策。

杨珮汝建议,后续可关注印度及印尼两大央行动态,因印尼国债修正已达初步满足点,加上印度央行政策利多释放,双印国债中期投资价值浮现,如手上有部位者,建议持有并静待市况回稳;若手上没有部位者,待双印国债市况回稳,可择机分批布局,在投资组合中纳入政治相对稳定、经济成长前景佳的双印主权债券。

保德信印度机会债券基金经理人张世东指出,印度经济强劲扩张,体质也相对健全,近年来印度外债瘦身有成,以外债占GDP比重来看,从2014年约24%下滑至2017年的20%,拥有丰厚的外汇存底,支撑政府财政稳健,去年获得国际信评机构穆迪调升公债长期评等至Baa2,偿债能力备受肯定。

债券﹒美国升息﹒汇率

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